美国石油产量的提升受到了输油管线能力的制约,但未来两三年,随着新输油管线的建成,美国的石油出口量将继续大幅提高。

综合考虑2019年工业增加值、PPI以及企业利润率的走势,我们预计2019年的工业企业盈利增速可能出现一定程度的下行。从节奏上来讲,PPI回落压力较大的时间段可能在二季度和三季度,相应的企业盈利回落的压力也可能较大。从行业来讲 ,2019年的盈利回落压力可能更多地集中在中上游行业;中下游行业的回落压力可能会相对小一些。